期权 P/C 比（Put/Call Ratio）怎么看？

期权 P/C 比是衡量市场多空情绪的经典指标：认沽（Put）比认购（Call）多，通常意味著情绪偏谨慎。

什么是 P/C 比？

P/C 比 = 认沽期权 ÷ 认购期权。分子分母可以用成交量或未平仓量（OI）。OI 版更能反映「留仓的方向性看法」，比成交量更稳定。

数值怎么解读？

• P/C < 0.7 —— 认购占优，情绪偏多。
• 0.7 ~ 1.3 —— 多空相对均衡。
• P/C > 1.3 —— 认沽占优，情绪偏空（极端值有时是反向讯号）。

怎么用得更好？

• 看个股，不只看大盘 —— 个股 P/C 比更能反映资金对该股的态度。
• 与资金流交叉 —— 资金流偏多 + P/C 偏高，可能是对冲而非看空。
• 关注变化速度 —— 短时间内明显抬升，讯号更强。

常见误区

• 把期权成交量当作持仓方向。
• 忽略做市商与对冲盘的影响。
• 孤立看单一数值，不结合价格与资金流。