美股賣空佔比（SVR）是什麼？怎麼看

賣空佔比（SVR）衡量當天成交中有多少是賣空，是觀察空頭壓力的第一手數據 —— 但它常被和「空頭未平倉」搞混。本文講清楚。

什麼是賣空佔比（SVR）？

SVR = 當日賣空成交量 ÷ 總成交量。它反映的是「當天交易裡有多少是賣空」，通常聚焦場外（off-exchange）的賣空份額，數值從 0% 到 100%。

SVR vs 空頭未平倉（Short Interest）

• SVR —— 當天的流量佔比，高頻、反映短期壓力。
• 空頭未平倉 —— 尚未回補的空頭股數，低頻（多為雙週更新），反映存量。
• 一個是「今天的動作」，一個是「累積的倉位」，不可混用。

數值怎麼解讀？

• SVR 偏高 —— 當天賣空活躍，空頭壓力較大（也可能是做市對沖）。
• SVR 偏低 —— 賣空清淡，多方相對從容。
• 趨勢比單日更重要 —— 連續走高才值得留意。

常見誤區

• 把 SVR 當成「有多少人在做空這隻股」。
• 忽略做市商的對沖賣空（不一定代表看空）。
• 只看單日數值，不看連續趨勢。